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【独家】为何端午节后豆油开门绿

6月29日,端午假期过后首个交易日,国内豆油、棕榈油、菜油等油脂价格全线走低,期货上,连豆油09收跌2.99%、连棕09收跌3.64%、郑菜油09收跌0.51%。以国内一级豆油为例,如下图所示,截至6月29日,国内沿海主要厂商一级豆油现货平均价格约5777.5元/吨,当日上午大连地区市场一级豆油主流报价约5700元/吨、天津地区约5720元/吨、日照地区约5720元/吨、广州地区约5830元/吨左右,北海地区约5780元/吨左右,各地较节前降70-160元/吨左右。那么节后国内豆油市场为何迎来开门绿,接下来行情怎么看?中国粮油信息网分析师辛显明将简单阐述。

假期外盘油脂下行

端午节假期期间我们内盘期货休市,国际市场正常运行。23日美原油8月期货曾冲至41.63美元/桶,而周五26日则收低至38.16美元/桶,内盘休市期间原油跌幅超5%。国际市场对此则解释为美国新增冠状病毒感染病例激增,且对美国产量上升的担忧日益加剧,而该国原油库存则处于纪录高位。投资者认为新增确诊人数飙升阻碍消费需求的复苏,使得原油价格下跌。

疫情也同时影响了投资者对豆类商品的担忧,24日美豆期货11月合约开盘874.25美分/蒲,26日收盘861.50美分/蒲,期间跌幅1.46%,24日美豆油12合约开盘29美分/磅,26日收盘28.21美分/磅,期间跌幅2.72%。

除原油和美豆类商品外,产地棕榈油行情也在端午节假期下滑。马棕期货9月合约24日开盘2450令吉/吨,26日收盘2368令吉/吨,期间跌幅3.35%。马来西亚检验机构AmspecMalaysia数据显示,马来6月1-25日棕榈油出口量环比增长35.5%,船运机构ITS数据则显示马棕6月1-25日环比增加37.2%,6月出口环比增幅为29.19%,较前25日增幅下滑。马来市场担忧季节性增产周期内产量增加但需求尚未恢复。由于假期期间外围油脂跌幅较大,利空压力令国内油脂承压有跟随补跌的空间。

国内豆油基本面暂无亮点

截至6月28日,国内豆油商业库存约110万吨,较前一周增约8万吨;港口食用棕榈油库存约41万吨,较前一周降约2万吨;沿海菜油库存已不到10万吨。整体来看,由于经济体间关系不佳,进口加拿大菜籽比较困难,菜油库存长期处于无法满足市场需求的缺货状态。而棕榈油进口利润倒挂令国内油企订船意愿下降,棕榈油消费旺季较难累库,棕榈油库存处于低位。三大油脂中,只有豆油当前基本面暂无利多优势,正处消费淡季,多地厂商反映近期豆油成交及走货出库放慢,且6-8月将月均到港950万吨以上的大豆,油厂维持高开机率,大豆周压榨量在200万吨,也使得豆油库存呈增长趋势。那么在国内外多重因素的影响下,29日节后第一个交易日,连豆油09合约大幅向下跌穿5600元/吨支撑,也令国内豆油现货市场承压下跌。

综上所述,端午节假期期间国外新增确诊患者人数大幅增加,国际市场担忧阻碍消费需求复苏,外盘相关油脂油料商品价格走低,对连盘豆类油脂施压,且国内豆油基本面暂无明确驱动,多重利空造成了节后首个交易日国内油脂补跌的行情。随着连豆油2009合约5600元/吨支撑被试探性跌穿,上方出现缺口,技术面上看,未来一段时间将延续5570-5740元/吨内的震荡态势。目前疫情对全球的影响充满变数,国际关系和政策变化不定,三季度豆油在自身没有足够故事可讲的情况下,行情或频繁震荡,仍建议维持逢低补库的谨慎思路,可于Y2009合约5550-5600元/吨附近适当补充远期基差合同。6月30日晚间美国农业部将发布季度谷物库存以及种植面积报告,此前平均预期将调高美豆种植面积预估,且天气较好,新豆优良率高于同期,同时6月1日大豆库存预计低于去年同期,但仍为历史次高水平,本次报告预期偏空,建议保持观望,等待豆油给出低位入场机会。未来有可能令豆油价格出现波段上涨的炒作因素:国际关系不稳令原油价格上涨、巴西疫情严重影响大豆装船、国内豆粕胀库令油厂停机豆油库存止增、棕榈油菜油库存不足由豆油代替补充需求等,若有风声可适当提前布局。欲了解更多油脂行情数据以及未来走势,敬请持续关注中国粮油信息网的官方网站(http://www.chinagrain.cn)以及APP(http://www.chinagrain.cn/app)和微信平台(graininfo)或可致电0451-88001128咨询,成为中国粮油信息网的会员,享受更多特权。

(中国粮油信息网辛显明)

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